THE IMPACT OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT ON THE FIRMS' PROFITABILITY
Date
2022-02-16
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
This study investigated the effect of working capital management on the business
firms' profitability. It was conducted between 2010 and 2016 period focusing on
food, beverage, tobacco, textile, apparel, and leather companies operating in Turkey,
which are listed on the stock exchange. The data were analyzed using the panel data
methodology. The cash conversion cycle (CCC) components were utilized for
analyzing working capital and operating profit ratio, which are popular indicators of
profitability. The results for the food, beverage and tobacco sector showed strong but
negative relation between accounts receivable period, accounts payable period, CCC
and profitability. Furthermore, positive and significant relationship was found
between the size of a firm and its profitability; however, inventory period, leverage,
and sales growth showed insignificant impact on profitability. The results of the
textile, wearing apparel and leather sector showed negative but significant relation
between the leverage, inventory period, and a firm's profitability. Results also
indicate that positive as well as significant relationship exists between a firm's
profitability and its size. Moreover, the CCC showed negative but insignificant
relation with profitability. Accounts receivable period, accounts payable period and
sales growth showed insignificant impact on profitability. Although the statistical
significance of the results differed based on different sectors, effective managerial
policies definitely increase profitability of a firm.
Description
ĠĢletme Sermayesi ĠĢletmesinin Firma Karlılığı
Üzerindeki Etkisi
ÖZ: Bu çalışma, işletme sermayesi yönetiminin firmaların karlılığı üzerindeki etkisini araştırmayı amaçlamaktadır. Çalışma, 2010-2016 döneminde Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na (BIST) kayıtlı gıda, içki ve tütün ile dokuma, giyim eşyası ve deri sektörlerindeki firma verileri kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Veriler, panel veri metodolojisi kullanılarak analiz edilmiştir. Nakit dönüş süresi ve bileşenleri, işletme sermayesi yönetiminin ölçüleri olarak kullanılmış ve kârlılık ölçütü olarak faaliyet karı oranı kullanılmıştır. Gıda, içki ve tütün sektörü üzerinde gerçekleştirilen analizin sonuçları, alacak tahsil süresi, ticari borç ödeme süresi, nakit dönüş süresi ve karlılık arasında anlamlı ve negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Ayrıca firma büyüklüğü ile karlılık arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Bununla birlikte, stokta bekleme süresi, kaldıraç ve satışlardaki büyüme oranı karlılık üzerinde önemsiz bir etkiye sahiptir. Öte yandan, dokuma, giyim eşyası ve deri sektörünün sonuçları, stokta bekleme süresi, kaldıraç ve karlılık arasında negatif ve anlamlı bir ilişki ile firma büyüklüğü ve karlılık arasında pozitif bir ilişki olduğunu ortaya koymaktadır. Ayrıca, nakit dönüş süresi karlılık ile negatif önemsiz bir ilişkiye sahiptir. Alacak tahsil süresi, ticari borç ödeme süresi ve büyüme oranı kârlılık üzerinde önemsiz bir etkiye sahiptir. Her ne kadar elde edilen sonuçların istatistiki anlamlığı sektörler arasında farklılık gösterse de, çalışmada etkin işletme sermayesi yönetiminin karlılığı arttırabileceği ortaya konulmuştur.
ÖZ: Bu çalışma, işletme sermayesi yönetiminin firmaların karlılığı üzerindeki etkisini araştırmayı amaçlamaktadır. Çalışma, 2010-2016 döneminde Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası'na (BIST) kayıtlı gıda, içki ve tütün ile dokuma, giyim eşyası ve deri sektörlerindeki firma verileri kullanılarak gerçekleştirilmiştir. Veriler, panel veri metodolojisi kullanılarak analiz edilmiştir. Nakit dönüş süresi ve bileşenleri, işletme sermayesi yönetiminin ölçüleri olarak kullanılmış ve kârlılık ölçütü olarak faaliyet karı oranı kullanılmıştır. Gıda, içki ve tütün sektörü üzerinde gerçekleştirilen analizin sonuçları, alacak tahsil süresi, ticari borç ödeme süresi, nakit dönüş süresi ve karlılık arasında anlamlı ve negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Ayrıca firma büyüklüğü ile karlılık arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki bulunmuştur. Bununla birlikte, stokta bekleme süresi, kaldıraç ve satışlardaki büyüme oranı karlılık üzerinde önemsiz bir etkiye sahiptir. Öte yandan, dokuma, giyim eşyası ve deri sektörünün sonuçları, stokta bekleme süresi, kaldıraç ve karlılık arasında negatif ve anlamlı bir ilişki ile firma büyüklüğü ve karlılık arasında pozitif bir ilişki olduğunu ortaya koymaktadır. Ayrıca, nakit dönüş süresi karlılık ile negatif önemsiz bir ilişkiye sahiptir. Alacak tahsil süresi, ticari borç ödeme süresi ve büyüme oranı kârlılık üzerinde önemsiz bir etkiye sahiptir. Her ne kadar elde edilen sonuçların istatistiki anlamlığı sektörler arasında farklılık gösterse de, çalışmada etkin işletme sermayesi yönetiminin karlılığı arttırabileceği ortaya konulmuştur.
Keywords
business